まとめ 市場indexから推定した個別株のβは、決定係数が低く信頼性が低い。日本に於いては、市場にある8割の個別株は決定係数が0.33以下。リターンをマーケットに対する超過リスクで説明するというCAPM理論は、少なくとも実証レベルでは成り立ってなさそうだ…
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